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编者按：企业的日常运营离不开现金流，企业的发展壮大亦离不开资金的支持，故融资行为贯彻企业经营始终。5月1日“营改增”全面推行后，对企业的融资方式产生了一定的影响，本文华税律师结合营改增相关政策对企业融资方式进行分析，并给出建议。
根据营改增政策规定，“购进的贷款服务”不得从销项税额中抵扣，并同时规定，纳税人接受贷款服务向贷款方支付的与该笔贷款直接相关的投融资顾问费、手续费、咨询费等费用，其进项税额不得从销项税额中抵扣。这意味着，企业所支付的利息费用及直接相关的其他费用在营改增之后需要缴纳6%的增值税，且这部分的税额无法做进项抵扣。对于资本密集型的行业（如金融投资、房地产等），企业每年支付给银行或相关金融机构的利息费用通常是巨额的，若贷款利息所产生的增值税由买方企业来负担，但企业却无法进项抵扣，无疑会增加企业流转税负，客观上要求企业需要寻求其他融资方式来降低资金的使用成本，从某种意义上说，会推动企业融资方式的改革。
一、股权融资的再审视
实务中，选择股权还是债权融资，需要综合考虑商业、税务、法律等多种因素。从税务角度看，企业通过股权融资方式筹集资金，并不涉及流转税。且从目前《增值税暂行条例》及其实施细则、财税〔2016〕36号等文件所规范的增值税征税范围看，未来股东进行股权转让不属于增值税征税范围。需要提醒的是，融资企业所发放的股利不能税前扣除，只能用税后利润进行股利分配。
二、充分运用优惠政策：统借统还
此次营改增全面扩围，将原来统借统还的营业税优惠政策平移，对符合条件的统借统还业务免征增值税。统借统还是许多大型企业资金管理的方式，为享受增值税的优惠，规避潜在的风险，需要在政策把握，合同草拟等方面，予以高度重视。
根据财税〔2016〕36号文，统借统还业务中，企业集团或企业集团中的核心企业以及集团所属财务公司按不高于支付给金融机构的借款利率水平或者支付的债券票面利率水平，向企业集团或者集团内下属单位收取的利息免征增值税。资金借贷双方是否属于同一企业集团；是否由统借方对外借款（或发行债券统一取得资金）后将所借资金分拨给下属单位或与借款企业签订统借统还贷款合同并分拨所借入的资金；向借款企业收取利息的利率不高于支付给金融机构利率（或债券票面利率）水平，这是享受统借统还业务免征增值税优惠的三项条件。
三、充分运用预收款
预收款是指购买方按照合同或者协议的约定，在收到商品之前预先支付给销售方全部或部分款项。这是买方向卖方提供的商业信用，对卖方来说，也是一种短期融资方式。预收款通常是买方在购买紧缺商品时乐意采用的一种方式，以便取得对货物的要求权。而卖方对于生产周期长、售价高的商品，经常要向买方预收款，以缓和公司资金占用过多的矛盾。典型的如房地产开发企业销售房地产项目时的预收款。通过预收款融资合法、方便，融资成本低、限制条件少。属于一种自然性融资，不用做非常正规的安排，也无需另外办理正式筹资手续，是一种有效的融资方式，需要注意的是，经常和大额的预收款项，是国家外汇管理局、税务部门审核的重点。企业应注意预收款的纳税义务发生时间，按照税法规定申报纳税，以免涉嫌偷税。
四、资本公积、未分配利润的利用
以公司未分配利润、公积金转增注册资本是常见的增资扩股融资的方式之一。依据《公司法》的规定，公司税后利润首先必须用于弥补亏损和提取法定公积金。有剩余的，方可在股东之间进行分配。分配公司利润时，经股东会决议，可将之直接转增注册资本，增加股东的出资额。依据《公司法》的规定，增加公司资本是公积金的用途之一，需要注意的是，法定公积金转为注册资本时，所留存的该项公积金不得少于转增前公司注册资本的25%。另外，公司以未分配利润、公积金转增注册资本的，除非公司章程有特殊规定，否则有限责任公司应当按照股东实缴的出资比例、股份有限公司应当按照股东持有的股份比例增加股东的注册资本。公司以未分配利润、资本公积转增资本不涉及流转税。
五、借道“融资租赁”
增加交易环节，争取特殊政策，是律师开展税务筹划的常用路径。既然债权利息不能扣除，企业可以另谋出路。根据财税〔2016〕36号文规定，经人民银行、银监会或者商务部批准从事融资租赁业务的试点纳税人，提供融资租赁服务，以取得的全部价款和价外费用，扣除支付的借款利息（包括外汇借款和人民币借款利息）、发行债券利息和车辆购置税后的余额为销售额。也就是说，企业若通过贷款方式购买设备，其支付给银行的贷款利息无法做进项抵扣，若通过融资租赁的方式购买设备，则内含有利息的融资租赁费，企业可以作进项抵扣，其税率为17%.因此，企业可以选择用融资租赁的方式替代从金融机构直接借款。而对于融资租赁公司本身借款产生的利息，税法允许其在计税时通过差额计税的方式直接扣除，因此融资租赁方式无论对于企业（承租方）还是融资租赁公司都是有利的。
总结：融资方式创新的潜在风险
利息征税但其进项税额不能抵扣的问题，必然导致企业对于融资方式进行各种的创新及选择，同时也会影响到银行等金融机构在业务模式上的转变。而企业在创新融资方式的同时，仍有许多问题有待厘清。根据财税〔2016〕36号文规定，各种占用、拆借资金取得的收入，包括金融商品持有期间（含到期）利息（保本收益、报酬、资金占用费、补偿金等）收入、信用卡透支利息收入、买入返售金融商品利息收入、融资融券收取的利息收入，以及融资性售后回租、押汇、罚息、票据贴现、转贷等业务取得的利息及利息性质的收入，按照贷款服务缴纳增值税。因此，未来企业融资方式的界定将成为难点。例如，应收账款保理的方式是否应该认定为贷款服务，产业基金、合伙制信托、理财产品、混合型投资等，其收益如何定性等等，收益性质不明确将导致征税上的不确定性。
（免责声明：北京刑事辩护律师王学强选编自北大法宝律所实务，仅供刑事无罪辩护律师个人学习、研究。）
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